ETFs scheinen bei Anlegern so beliebt zu sein, dass sie die bisherige Rolle von Mischfonds übernehmen könnten. Zu dieser Einschätzung kommt Oliver Bilal, Vertriebschef von Invesco in Europa, in einem Beitrag von Christoph Fröhlich für 'Das Investment'.
In den vergangenen Jahren ist das Interesse der Anleger an ETFs gestiegen. Die passiven Fonds sind beliebt, weil es sich um Finanzprodukte handelt, die nicht besonders komplex zu verstehen sind, da sie einen Marktindex abbilden. Ein Vorteil, den ETFs gegenüber aktiv gemanagten Fonds haben, sind sicherlich die geringen Provisionskosten. Gerade wegen dieser Kosten stellen passive Fonds eine nicht zu unterschätzende Konkurrenz für aktiv gemanagte Fonds dar.
Wie Bilal erklärt, betrifft die Konkurrenz durch ETFs vor allem Mischfonds. Denn wenn Mischfonds ihr Diversifikationsversprechen nicht einhalten können - wie im vergangenen Jahr geschehen - sind ihre Kosten (die aufgrund des aktiven Managements höher sind als bei passiven Fonds) immer weniger zu rechtfertigen. Aus diesem Grund kommt Bilal zu dem Schluss: "Die Tage der Mischfonds sind gezählt.
Obwohl er eine Koexistenz von aktivem und passivem Management für möglich hält (Bilal spricht von 'komplementär'), erklärt der Leiter des europäischen und EMEA-Vertriebs von Invesco, dass Anleger, die auf der Suche nach Sektorinvestments oder Diversifikation sind, sich zunehmend passiven Fonds zuwenden. Wie Morningstar weiter feststellt, haben sich ETFs auch im Anleihesegment bemerkenswert gut entwickelt, wo die Mittelzuflüsse im zweiten Quartal sogar die von Aktien-ETFs übertrafen.
Obwohl der Mechanismus eines passiven Fonds relativ einfach zu verstehen ist (er bildet einen Marktindex ab), kann die Verwaltung eines ETF sehr komplex sein, wie man in der Investopedia nachlesen kann: Die Manager wenden ausgeklügelte Strategien an, um die Performance des Index nachzubilden und den Tracking Error, also die Abweichung der Fondsperformance von der des Index, zu minimieren.
Siehe auch
Was sind ETFs und wie funktionieren sie?
Anleihen dominieren auch bei ETF-Zuflüssen
Aus dem Lexikon:
