Die raschen Stimmungswechsel an den Märkten in den letzten anderthalb Jahren haben zu ebenso raschen Änderungen bei den Anlageempfehlungen für Aktien geführt. Bert Flossbach, Mitbegründer des Vermögensverwalters Flossbach von Storch, mahnt - wie auch im Magazin FONDS professionell berichtet -, sich von solchen plötzlichen Richtungswechseln nicht zu leicht verführen zu lassen und möglichst auf Qualität zu setzen.
Die Verlockung war für viele Analysten und Kommentatoren zu groß: Sobald die Beschränkungen gelockert wurden, lenkten sie ihre Kaufvorschläge an der Börse sofort um. Viele schlugen vor, Qualitätsaktien zugunsten von zyklischen Werten aufzugeben und auf deren tatsächliches Wachstumspotenzial zu setzen (man denke nur an Rohstoffe). Flossbach hält diese Einstellung jedoch nicht für richtig. Beim Investieren, sagt er, könne man nicht immer auf den ersten Zug aufspringen.
Flossbach bezeichnet die Tendenz, auf Investments zu setzen, auf die sich die Debatte konzentriert, als "Rotations-Roulette". Wie er sagt, seien diese Strategien viel nützlicher, um die Seiten von Zeitungen oder Kommentatoren zu füllen und einen Hauch von Neuheit zu vermitteln. In Wirklichkeit seien die ihnen zugrundeliegenden Marktanalysen meist schwach. So sind beispielsweise das Setzen auf Fluggesellschaften oder Banken im Vorfeld von Wiedereröffnungen im Grunde nur eine scheinbar erfolgreiche Strategie. Es gibt langfristige Faktoren oder Unbekannte (wie die Delta-Variante des Virus), die diese Überlegungen kurzsichtiger machten als sie scheinen.
Was ist also in Zukunft zu erwarten? Als Beleg für seine These führt Flossbach zunächst an, dass es heutzutage immer schwieriger werde, Artikel über Aktienrotation zu finden. Auch wenn es schwer vorstellbar ist, dass eine vollständige Rückkehr zur Welt vor der Pandemie möglich sei, weist Flossbach darauf hin, dass die Krise des vergangenen Jahres insgesamt gesehen Trends beschleunigt habe, die bereits im Gange waren. Jedenfalls gäbe es keine genaue Regel für Investitionen an den Märkten, aber wenn er einen Ratschlag geben solle, empfiehlt der Vermögensverwaltungsexperte, sich auf das Kriterium der Qualität zu verlassen, das sich sowohl im Leben als auch bei der Geldanlage auszahle. Letztlich gehe es darum, in Unternehmen zu investieren, die ihr Geschäft nachhaltig und zukunftsorientiert betreiben und voranbringen wollen.
